從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看，2024年3月份為44.2%，環比下降1.8個百分點，顯示鋼鐵行業繼續弱勢運行。分項指數變化顯示，春節假期結束后，鋼鐵行業市場需求復蘇緩慢，生產端有所下滑，帶動原材料采購下降，原材料價格整體下降，鋼材價格持續下行。預計4月份，鋼材市場需求弱勢恢復，鋼廠生產或有一定回升，原材料和鋼材價格震蕩偏弱運行。

圖1 2019年以來鋼鐵行業PMI變化情況

鋼鐵市場需求復蘇緩慢。3月份，春節假期結束后，下游整體施工表現不佳，市場需求恢復緩慢，成交也缺乏亮眼表現，商家多持不樂觀態度。一個重要原因是基建、地產等方面預期較差，相關鋼材需求偏弱。3月份，新訂單指數為44.4%，雖較上月上升3個百分點，仍處于45%以下的低位。終端方面，據上海卓鋼鏈了解，3月份復工后板材市場表現尚可，但建材下游需求遲遲難以釋放，終端采購也無限延后。從監測的滬市終端線螺采購數據來看，3月份上海終端采購量雖環比回升，但僅和1月份水平相當，處于較低水平。

圖22019年以來鋼鐵新訂單指數變化情況

鋼廠生產繼續下滑，帶動采購端協同下降。3月份，鋼材市場需求恢復緩慢，鋼廠生產意愿下降，生產端繼續下滑。生產指數為37.7%，環比下降7.5個百分點，在上月小幅反彈后再度下降，且創近10個月以來新低。據中鋼協統計，3月上旬，全國重點統計鋼鐵企業日產粗鋼205.80萬噸，環比下降3.38%，日產生鐵184.38萬噸，環比下降1.82%，日產鋼材192.76萬噸，環比下降6.65%。到中旬時，重點統計鋼鐵企業日產粗鋼204.76萬噸，環比下降0.51%；日產生鐵183.61萬噸，環比下降0.41%，日產鋼材196.52萬噸,環比增長1.95%。整體來看，鋼廠生產處于下行趨勢。生產端下滑導致企業采購意愿也不佳，采購量指數為41.1%,環比下降1.9個百分點，同樣創近10個月以來新低。

圖4 2019年以來鋼鐵生產指數變化情況

圖52019年以來鋼鐵采購量指數變化情況

原材料價格整體下降，鋼廠成本壓力再度緩解。3月份，受采購量下滑影響，原材料市場走弱，價格整體下跌。購進價格指數為22.4%，環比下降27.1個百分點，指數創近10個月以來新低。分品類來看，鐵礦石方面，由于采購量下滑，市場成交一般，港口庫存進一步積累，同時國外礦山逐步增產，供給端穩中有升，而國內市場需求下行壓力較大，鐵礦石價格承壓運行。焦炭方面，截止到3月底，焦炭第七輪提降開啟，但由于焦炭上游原材料同步下跌，因此成本依舊可控，后期價格或將隨著鋼鐵行業需求而波動。廢鋼方面，成交量進一步走低，價格與成材協同波動。整體來看，3月鋼鐵行業主要原材料價格整體下降，鋼廠成本壓力有所緩解。

圖6 2019年以來鋼鐵購進價格指數變化情況

鋼材價格持續下行。3月份，由于需求不足，終端采購推遲，加上春節期間積累的庫存仍較為龐大，鋼材價格延續2月份以來的下行態勢。上海螺紋鋼價格指數顯示，3月1日價格為3744元/噸，此后價格持續走低，降至3月27日的3450元/噸，今年一季度螺紋鋼價格下跌近500元，當前價格已經逼近2020年的低點。雖然鋼材價格一路下行，但由于當前煉鋼成本同步下降，企業部分品種利潤仍有所保障。

圖72018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

預計4月份，鋼材市場需求弱勢恢復。隨著天氣的進一步轉暖，建筑、基建等領域的項目將逐步啟動，對鋼鐵產品的需求有望持續增長。大規模設備更新和消費品以舊換新將為機械、汽車、家電、等行業注入新動力，造船業穩定增長，從而對鋼鐵需求產生積極影響。需要注意的是，國內房地產市場運行仍然相對低迷，短期內難有明顯好轉，而且隨著下游購房需求繼續偏弱，整體房地產行業復蘇仍需時間，因此房地產行業對建材市場的需求支撐也將隨之減弱。整體來看，預計4月份鋼材需求將弱勢恢復，上升空間估計有限。

鋼廠生產或有一定回升。受原材料成本下降的影響，當前長流程鋼企已進入全品種盈利階段，部分春節期減產、停產的高爐鋼企正在陸續復產、增產，對于生產回升有一定的支撐，預計4月鋼廠生產或有一定回升。需要注意的是，當前冬儲庫存依舊較高，如果需求不能充分釋放的話，去庫速度緩慢對于供給端會造成較大壓力。

原材料和鋼材價格震蕩偏弱運行。3月份鐵礦石價格在多重因素作用下價格有所下降，但價格依舊高估，4月份需求端雖將弱勢恢復，但國際鐵礦石市場供應有所增加，加上庫存仍處于高位，因此鐵礦石價格或繼續波動偏弱運行，但鐵礦石價格回歸正常區間的可能性不大，焦炭廢鋼等材料也將波動運行。在需求端弱勢恢復的情況下，鋼價也將繼續震蕩偏弱運行，如果后期政策支持經濟力度進一步加大，鋼價下行勢頭則有望企穩。